Opções de ações matemática

Julia Evans.

Você está considerando uma oferta de uma empresa privada, que envolve opções de compra de ações? Você acha que essas opções de ações podem valer alguma coisa um dia? Você está confuso? Então leia isso! Eu vou dar-lhe alguma motivação para aprender mais, e algumas perguntas a considerar perguntando ao seu potencial empregador.

Tenho uma pequena história para você sobre as opções de compra de ações. Primeiro: as opções de ações são BORING E COMPLICADO E ESPERATO. Eles estão cheios de impostos, o que todos sabemos são terríveis. Algumas pessoas pensam que eles são divertidos e interessantes para aprender. Eu não sou uma dessas pessoas. No entanto, se você tem uma oferta que envolve opções de ações, acho que você deve aprender um pouco sobre elas de qualquer maneira. Tudo o seguinte pressupõe que você trabalha para uma empresa privada que ainda é privada quando você a deixa.

Nesta publicação, eu não quero explicar de forma abrangente como as opções funcionam. (Para isso, veja como avaliar suas opções de ações iniciais ou O Guia Aberto de Compensação de Patrimônio) Em vez disso, quero contar uma história e convencer você a fazer mais perguntas, fazer uma pequena pesquisa e fazer mais matemática.

Tive um emprego há 2 anos, com uma empresa com uma avaliação de bilhões de dólares. Foi-me dito que nós pagamos menos do que outras empresas porque nossas ofertas de opções de ações são mais generosas & rdquo ;. OK. Eu entendi exatamente nada sobre opções de ações e aceito a oferta. Para ser claro: não me arrependo de aceitar a oferta (meu trabalho é ótimo! Meus colegas de trabalho). Mas eu queria que eu entendesse as implicações (bastante sérias) na época.

Da minha carta de oferta:

a oferta oferece a opção de comprar 114,129 ações do estoque Stripe. [Sugerimos] nossas ofertas de colocar peso na sua propriedade na empresa.

Estou feliz em conversar sobre a forma como pensamos sobre o valor das opções. No que diz respeito aos números: existem aproximadamente compartilhamentos em circulação [redigidos]. Podemos conversar com mais detalhes sobre a avaliação atual e o preço de exercício das suas opções.

Esta é uma boa situação! Eles estavam sendo muito legais comigo. Eu tinha acesso a toda a informação que eu precisava para fazer um pouco de matemática. Eu não fiz a matemática. Deixe-me dizer-lhe como você pode começar com uma carta de oferta como essa e entender o que está acontecendo um pouco melhor!

a aparência da matemática (é só uma multiplicação)

A matemática que eu quero que você faça é bastante simples. A oferta de opção de estoque de exemplo a seguir não é minha situação, mas existem algumas semelhanças que I & rsquo; explicaremos em um minuto.

O exemplo da situação:

opções de ações que você está oferecendo: 500,000 horário de aquisição: 4 anos. você recebe 25% após o primeiro ano, e o resto é concedido todos os meses pelo restante do tempo. ações em circulação: 100.000.000 (o número total de ações da empresa) avaliação atual da empresa: 1 bilhão de dólares.

Este é um excelente começo. Você tem opções para comprar 0,5% das ações de uma empresa de bilhões de dólares. O que poderia ser melhor? Se você ficar com a empresa até que fique em público ou morra, isso é fácil. Se a empresa for pública e o preço das ações for superior ao seu preço de exercício, você pode exercer suas opções, vender a maior parte do estoque e ganhar dinheiro. Se ele morrer, você nunca exerce as opções e não perca nada. win-win. É aí que as opções se destacam.

Contudo! Se você quiser sair do seu emprego (nos próximos 5 anos, diga!), Você pode não vender qualquer estoque por muito tempo. Você tem mais matemática para fazer.

ISOs (a maneira usual pelas quais as empresas emitam opções de ações) expiram 3 meses depois de sair. Então, se você quiser usá-los, você precisa comprar (ou "exercitar"). Para isso, você precisa saber o preço de exercício. Você também precisa conhecer o valor de mercado justo (valor atual do estoque), por razões que se tornarão aparentes em um pouco. Precisamos de um pouco mais de dados:

preço de exercício ou preço de exercício: $ 1. (Isto é o quanto custa, por ação, para comprar suas opções.) Valor de mercado justo atual: $ 1 (Isto é o quanto cada valor é teoricamente valioso. Pode ou não ter relação com a realidade) Valor justo de mercado, depois de 3 anos: $ 10.

Tudo isso é informação que a empresa deve informar, exceto o valor após 3 anos, o que envolverá o tempo de viagem. Deixe-nos ver como isso funciona!

hora de sair.

Ok, incrível! Você teve um ótimo trabalho, você já esteve lá 3 anos, você trabalhou duro, fez um excelente trabalho para a empresa, você quer seguir em frente. Qual o proximo? Uma vez que as suas opções são adquiridas ao longo de 4 anos, agora você tem 375.000 opções (75% de sua oferta) que você pode exercer. Parece ótimo.

Surpresa! Agora você precisa pagar centenas de milhares de dólares para investir em um resultado incerto. Os resultados (IPO, aquisição, empresa falha) são bastante complicados de discutir, mas basta dizer: você pode perder dinheiro investindo na empresa para a qual trabalha. Pode ser um bom investimento, mas não é livre de riscos. Mesmo uma aquisição pode acabar mal com você (o empregado). Vamos ver exatamente como você custa milhares de dólares:

O preço de exercício é de US $ 1, portanto custa US $ 375,000 para transformar suas opções em estoque. Suas opções vão ao poof em três meses, mas você pode manter o estoque se você o comprar agora.

O que?! Mas você só tem 300k no banco. Você pensou que era & hellip; muito. Você faz um salário incrível (mesmo US $ 200k / ano não cobriria isso). Você ainda pode pagar muito! Cada ação custa US $ 1, e você pode comprar o máximo ou o quanto quiser. Nada demais.

Você tem que decidir quanto dinheiro deseja gastar aqui. Sua empresa ainda não obteve o IPO, então você só poderá ganhar dinheiro vendendo suas ações se a sua empresa finalmente for pública e vender por um preço maior do que seu preço de exercício. Se a empresa morrer, você perde todo o dinheiro que gastou em estoque. Se a empresa for adquirida, o resultado é imprevisível e você ainda não pode obter nada por todo o dinheiro que você gasta em exercitar opções.

Além disso, fica pior: impostos!

O valor do seu estoque subiu! Isso é incrível. Isso significa que você tem a chance de pagar muitos impostos! A diferença de valor entre US $ 1 (o preço de exercício) e US $ 10 (o valor justo de mercado atual) é de US $ 9. Então, você potencialmente ganhou US $ 9 * 375000 = 3,3 milhões de dólares.

Bem, você realmente não fez isso, já que você está comprando ações que você não pode vender (ainda). Mas sua agência fiscal local pensa que você tem. No Canadá (embora eu ainda não tenha certeza), talvez eu tenha que pagar o imposto de renda sobre esse 3 milhões de dólares, seja ou não eu. Então, esse é um adicional de 1,2 milhões de impostos, sem dinheiro extra.

As implicações fiscais são super chatas e complicadas e super super importantes. Se você trabalha para uma empresa bem-sucedida, e seu valor está aumentando ao longo do tempo e você tenta sair, os impostos podem tornar totalmente impossível o exercício de suas opções. Mesmo que a empresa não valesse muito quando você começou! Veja, por exemplo, esta pessoa descrevendo como eles não podem pagar os impostos sobre suas opções. O exercício inicial pode ser uma boa defesa contra impostos (veja o final desta publicação).

minha situação atual.

Eu não quero ficar muito longe nesta situação falsa, porque quando as pessoas me falam situações falsas, eu gosto de "ok", mas isso não é real, porque eu deveria me importar. & Rdquo; Aqui é algo real.

Não tenho uma empresa de 0,5% de um bilhão de dólares. Na verdade, eu possuo 0%. Mas a empresa para a qual trabalho é valorizada em mais de um bilhão de dólares, e tenho opções para comprar algumas delas. As opções que me são concedidas a cada ano custariam, muito grosseiramente, US $ 100.000 (incluindo preços de exercícios + impostos). Mais de 4 anos, isso é quase meio milhão de dólares. O meu salário após impostos é inferior a US $ 100.000 USD / ano, então, por definição, é impossível para mim exercer minhas opções sem emprestar dinheiro.

O valor total que custaria exercer + pagar impostos nas minhas opções é mais do que todo o dinheiro que eu tenho. Eu imagino que esse é o caso também de alguns dos meus colegas (para muitos deles, este é o seu primeiro emprego fora da escola). Se eu sair, as opções expiram após 3 meses. Ainda não entendo as implicações fiscais do exercício. (Isso me faz querer esconder-se debaixo da minha cama e nunca sair)

Fiquei realmente surpreso com tudo isso. Eu nunca tomou uma decisão financeira muito maior do que comprar um bilhete de avião de US $ 1000 ou assinar um contrato antes. Então, a perspectiva de investir cem mil dólares em algum estoque? Tendo que pagar impostos sobre o dinheiro que eu realmente não tenho? super assustador.

Então, as possibilidades, se eu quiser sair do meu trabalho, são:

exerci-los de alguma forma (com dinheiro que recebo, em algum lugar). desista das opções encontrar uma maneira de vender as opções ou o estoque resultante.

Existem várias variações em # 3. Eles envolvem principalmente a cooperação de seu empregador e ndash; é possível que eles te permitam vender algumas opções, em algumas condições, se tiver sorte / se gostarem de você / se as estrelas estão corretamente alinhadas. Esta publicação Como vender estoque secundário diz um pouco mais (obrigado antifuchs!). Este comentário da HN descreve uma situação em que alguém obteve uma oferta de um investidor externo, e a empresa não informou o investidor para não comprar (e depois não comprou). Seu empregador tem todo o poder.

Mais uma vez, isso não é um desastre e ndash; Tenho um bom trabalho, o que me paga um salário SF apesar de eu viver em Montreal. É uma situação fantástica. E certamente ter uma opção para comprar ações é melhor do que não ter nada! Mas você pode fazer perguntas, e eu gosto de estar informado.

Perguntas a serem feitas.

Opções de estoque são muito complicadas. Se você começar a saber nada, e você tem uma oferta para avaliar esta semana, é improvável que você possa entender todos os cenários possíveis. Mas você pode fazer melhor do que eu!

Quando recebi uma oferta, eles estavam super dispostos a responder perguntas, e eu não sabia o que pedir. Então, aqui estão algumas coisas que você poderia perguntar. Em tudo isso, eu irei assumir que você trabalha para uma empresa dos EUA.

quantas opções de ações (# ações) agendam o cronograma (geralmente 4 anos / 1 ano de "penhasco") quantas ações em circulação o preço de exercício da avaliação atual (por ação) do valor justo de mercado (por ação: um número constituído, mas possivelmente útil) se eles estão oferecendo ISOs, NSOs ou RSUs quanto tempo depois de sair, você tem que se exercitar?

Então você pode fazer algumas matemáticas básicas e descobrir quanto custaria exercer as opções, se você escolher. (Eu tenho um amigo que pagou $ 1 total para exercer suas opções de ações. Pode ser barato!)

Perguntas mais ambiciosas.

Como com todas as perguntas difíceis, antes de aceitar uma oferta é o melhor momento para perguntar, porque é quando você tem a maior alavancagem.

Eles vão te permitir vender ações para um investidor externo? Se você só pode exercer durante 3 meses depois de sair, isso é negociável? (Pinterest dá-lhe a opção de 7 anos e pior implicações fiscais. Eles podem fazer o mesmo?) Se a empresa foi vendida para a avaliação atual (2X? 10X?) em 2 anos, quais valem minhas ações? E se a empresa aumentar muito dinheiro entre agora e depois? Eles podem dar-lhe um resumo do estoque e amp; opções que outras pessoas têm? Isso é chamado de "tabela de cap". (O motivo pelo qual você pode querer saber disso: muitas vezes os VCs são prometidos que eles terão seu dinheiro primeiro no caso de qualquer evento de liquidação. Antes de você! Às vezes, eles prometeram pelo menos um retorno de 3x em seu investimento. Isso é chamado uma preferência de liquidação & qdd; 1.) Qual outra proteção contra desvantagem os VCs têm? (veja este artigo para algumas das possibilidades) Os VCs têm participação? (existe uma definição de participação e outros termos de opções de ações aqui) Você pode exercer suas opções no início? Conheço alguém que exerceu e economizou uma tonelada de dinheiro em impostos fazendo isso. Este guia fala mais sobre o exercício inicial. 2 Suas opções são mais rápidas se a empresa for adquirida? E se você terminar? (essas possibilidades são chamadas de & ldquo; single / double trigger & rdquo;)

Se você tem mais idéias para boas perguntas, fale-me! I & rsquo; ll adicioná-los a esta lista.

Eu acho que é importante falar sobre concessões de opções de estoque! Muito dinheiro pode estar em jogo, e é difícil falar sobre quantidades em dezenas ou centenas de milhares.

Há também alguma tensão sobre este tópico porque as pessoas se investem emocionalmente em startups (por uma boa razão!) E muitas vezes sentem a culpa de deixar / discutir as implicações financeiras de sair. Pode sentir-se desleal!

Mas se você está tentando tomar uma decisão de investimento em milhares de dólares, acho que você deveria estar informado. Ser informado não é desleal :) A empresa para a qual trabalha é informada.

Faça as contas.

A empresa que faz uma oferta tem advogados e eles devem conhecer as respostas a todas as perguntas que eu sugeri. Pensaram com muito cuidado sobre essas coisas já.

Gostaria de saber quais perguntas fazer e fazer algumas das matemáticas antes de começar meu trabalho, então eu sabia o que estava fazendo. Faça perguntas para mim! :) Você entenderá mais claramente o que as decisões de investimento podem estar à sua frente e quais as implicações financeiras dessas decisões.

Obrigado por Leah Hanson e Dan Luu por editar ajuda!

Sobre as preferências de liquidação: suponha que um VC investe 100 milhões e promete um retorno de investimento de 3x. Se a empresa vender mais por 300M (ou menos), o VC obtém tudo e você não obtém nada. É isso aí. As preferências de liquidação são importantes para conhecer. [retorno] No início do exercício: também conheço pessoas que perderam muito dinheiro pelo exercício inicial, se é caro e não vale a pena nada. O importante é entender o que você pode fazer. [Retorna]

Você também pode gostar do Recurse Center, minha comunidade de programação muito favorita (minhas postagens sobre isso)

Financial Math FM / Opções.

Esses negócios são descritos do ponto de vista de um especulador. Se forem combinados com outras posições, eles também podem ser usados ​​em hedging. Um contrato de opção nos mercados dos EUA geralmente representa 100 partes do título subjacente. [1]

Longa chamada Editar.

Um comerciante que acredita que o preço de uma ação aumentará pode comprar o direito de comprar o estoque, que é chamado de opção de compra, em vez de apenas comprar o próprio estoque. Ele não teria obrigação de comprar o estoque, apenas o direito de fazê-lo até a data de validade. Se o preço da ação no vencimento estiver acima do preço de exercício em mais do que o preço (preço) pago, ele irá lucrar. Se o preço das ações no vencimento for menor que o preço de exercício, ele deixará o contrato de chamada caducar, uma vez que não vale a pena, e só perde o valor do prêmio. Um comerciante pode comprar a opção em vez das ações, porque, pela mesma quantia de dinheiro, ele pode controlar um número muito maior de ações.

Deixe Call (K, T) ser o prémio pago por uma opção de compra com o preço de exercício K e o tempo de validade T, deixe S T> ser o preço das ações no tempo T e deixe-me ser a taxa de juros efetiva livre de risco. O lucro do titular da opção de compra por unidade é.

Também podemos escrever isso como.

Longo coloque Edit.

Um comerciante que acredite que o preço de uma ação diminuirá pode comprar o direito de vender o estoque a um preço fixo, uma opção de venda. Ele não terá a obrigação de vender o estoque, mas tem o direito de fazê-lo até a data de validade. Se o preço das ações no vencimento estiver abaixo do preço de exercício por mais do que o prémio pago, ele irá lucrar. Se o preço da ação no vencimento estiver acima do preço de exercício, ele deixará o contrato de venda expirar sem valor e só perderá o prémio pago. O lucro do titular da opção de venda por unidade é.

Também podemos escrever isso como.

Chamada curta Editar.

Um comerciante que acredita que um preço das ações diminuirá, pode vender o estoque curto ou, em vez disso, vender, ou "escrever", uma chamada. O comerciante que vende uma chamada tem a obrigação de vender o estoque para o comprador de chamadas à escolha do comprador. Se o preço das ações diminuir, a posição de chamada curta fará um lucro no valor do prêmio. Se o preço das ações aumentar ao longo do preço de exercício em mais do que o valor do prêmio, o curto perderá dinheiro, com a perda potencial ilimitada. O lucro para o escritor de uma opção de chamada é.

Também podemos escrever isso como.

Short put Edit.

Um comerciante que acredita que um preço de ações aumentará pode comprar o estoque ou vender, ou "escrever", colocar. O comerciante que vende uma venda tem a obrigação de comprar o estoque do comprador da compra na opção do comprador. Se o preço da ação no vencimento estiver acima do preço de exercício, a posição de colocação curta fará um lucro no valor do prêmio. Se o preço das ações no vencimento estiver abaixo do preço de exercício em mais do que o valor do prêmio, o comerciante perderá dinheiro, com a perda potencial até o valor total do estoque. Um índice de referência para o desempenho de uma opção de opção de colocação curta segura em dinheiro é o índice CBOE S & P 500 PutWrite (ticker PUT). O lucro para o escritor de uma opção de colocação é Π = Put ​​(K, T) (1 + i) ^ & amp; S_ & gt; K, \\ - (K-S_) + Put (K, T) (1 + i ) ^ & amp; S_ & lt; = K. \ end> ​​\ right.>

Também podemos escrever isso como.

Opção européia Editar.

Uma opção europeia pode ser exercida apenas no prazo de validade da opção, ou seja, em um único ponto pré-definido.

Opção americana Editar.

Uma opção americana, por outro lado, pode ser exercida em qualquer momento antes do prazo de validade.

Bermudan opção Editar.

Uma opção de Bermudan é uma opção em que o comprador tem o direito de exercer em um conjunto (sempre discretamente espaçado) número de vezes. Isto é intermediário entre uma opção europeia - que permite o exercício em uma única hora, ou seja, a expiração - e uma opção americana, que permite o exercício a qualquer momento (o nome é uma corrida: Bermuda é entre a América e a Europa).

ATM: At-the-money Edit.

Uma opção é em dinheiro se o preço de exercício for o mesmo que o preço à vista do título subjacente em que a opção está escrita. Uma opção no dinheiro não tem valor intrínseco, apenas valor de tempo.

ITM: In-the-money Edit.

Uma opção in-the-money tem valor intrínseco positivo e valor de tempo. Uma opção de compra é in-the-money quando o preço de exercício está abaixo do preço à vista. Uma opção de venda é in-the-money quando o preço de exercício está acima do preço à vista.

OTM: Out-of-the-money Edit.

Uma opção fora do dinheiro não tem valor intrínseco. Uma opção de compra está fora do dinheiro quando o preço de exercício está acima do preço à vista do título subjacente. Uma opção de venda é out-of-the-money quando o preço de exercício está abaixo do preço à vista. [1]

Exemplo de edição.

Brian compra uma opção de compra no XYZ a um preço de exercício de US $ 10 por ação. Se na data de validade o preço da ação é de US $ 12, a opção é In-the-money. Brian exercerá sua opção de comprar em US $ 10 por ação. Se o preço da ação for de US $ 10, a opção é At-the-money. Finalmente, se o preço da ação é de US $ 8, sua opção é Out-of-the-money. Ele não exercerá sua opção, que agora não vale a pena.

Uma chamada coberta é uma transação de mercado financeiro em que o vendedor de opções de compra possui o valor correspondente do instrumento subjacente, como ações de ações ou outros valores mobiliários. Se o comerciante comprar o instrumento subjacente ao mesmo tempo em que ele vende a chamada, a estratégia geralmente é chamada de estratégia de "comprar e escrever". Em equilíbrio, a estratégia tem os mesmos ganhos que escrever uma opção de venda.

3 equações simples que todos os investidores devem saber.

Se você gosta de comprar e vender ações ou mal entende o que está acontecendo na sua conta de aposentadoria, há uma boa chance de você se beneficiar de aprender mais sobre a matemática por trás do mercado de ações.

Aqui estão três equações fundamentais que os mais conhecidos investidores sabem. Relativamente fácil de entender, eles irão ajudá-lo a escolher os estoques e os fundos corretos e, o mais importante, manter suas expectativas sobre os rendimentos futuros baseados na realidade.

Rendimento de dividendos S & P 500 + cerca de 4,5% = o retorno esperado de longo prazo sobre os estoques.

Esta fórmula, conhecida como a equação de Gordon, pressupõe que os estoques obtêm o seu valor final de poder obter rendimentos de retorno de um dia para os investidores. (Isso é verdade, seja ou não uma empresa atualmente paga um dividendo ou reinvestir na empresa.) Qualquer coisa acima ou abaixo é o resultado do sentimento do investidor.

Você pode procurar o atual rendimento de dividendos S & amp; P 500, que é cerca de 2% agora, em multpl; o 4,5% é o quanto você pode esperar que os dividendos cresçam com base no passado. Portanto, hoje o retorno esperado de longo prazo é de 6,5%. O conselheiro e autor William Bernstein diz que pensar sobre este número o leva a terra em anos de boom, e pode tranquilizá-lo quando o mercado está para baixo.

Um rácio de despesas de 1,5% = mais de 40% do seu dinheiro após 40 anos.

As despesas do fundo mútuo e do conselheiro parecem tão pequenas e mdash; apenas 1% ou mais. Mas a professora de matemática, Jordan Ellenberg, autora de How Not to Be Wrong, diz que, ao longo de muitos anos, as despesas aumentam e, com mais precisão matematicamente, elas se multiplicam. & # 8221;

Coloque $ 100,000 em um fundo com um rácio de despesas de 1,5%, assumir um retorno subjacente de 6%, e você obterá cerca de US $ 560,000 após 40 anos. Com o mesmo retorno de pré-despesa em um fundo de índice de baixo custo cobrindo 0,1%, você tem $ 990,000. Para ver por si mesmo os verdadeiros custos de longo prazo de um fundo que você está considerando, use a calculadora de taxas de fundos mútuos no Bankrate.

Lucro líquido / patrimônio do acionista = retorno sobre o patrimônio líquido.

CONTEÚDO FINANCEIRO PATROCINADO.

O retorno sobre o patrimônio é uma medida clássica da capacidade de uma empresa para colocar os acionistas # 8217; dinheiro para um bom uso. (O patrimônio líquido é aproximadamente os investidores em dinheiro colocados no negócio, mais os lucros acumulados). Calcule o ROE de uma ação usando o balanço e a demonstração do resultado.

À procura de ROE consistente de 15% ou mais, ajuda a orientar você para empresas rentáveis ​​e longe da especulação, & # 8221; diz Robert Zagunis, do Fundo Jensen, que mostra as ações com 10 anos de retorno de capital elevado, como a 3M.

Leia mais investir fundamentos do Money 101:

Correção: esta história foi atualizada para refletir o atual rendimento de dividendos S & P 500.

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Tudo o que você precisa saber sobre as opções de estoque.

Se você estiver se juntando a uma empresa ou tiverem oferecido opções de estoque em seu trabalho atual, há algumas coisas que você deve entender sobre as opções de ações se quiser negociar de forma eficaz.

A complexidade de um "Plano de estoque de empregado" e a formalidade de uma oferta de opção de estoque podem ser desagradáveis. Mas, você não precisa saber muito para ser eficaz na negociação de opções de estoque. Se você tem o comando de quantas opções valem, o que é justo em termos de quantidade de opção, a natureza dos termos-chave, a responsabilidade fiscal potencial e o poder de agora, você estará posicionado para fazer o melhor negócio possível.

A primeira coisa é a primeira, veja as opções em si. As opções de estoque não podem ser entendidas sem saber a "fração inteira" - isto é, dizer que as opções oferecidas para você são o numerador de uma fração. Conhecimento de toda a fração ( o numerador, bem como o denominador), é o ponto de partida para avaliar uma opção de estoque.

Para ser explícito, ter 3.000 ações em ações em uma empresa com 30.000 ações totais está tendo 10%. Por isso, se você for oferecido 200 opções de ações em uma empresa com 30 milhões de ações, é bom, mas pode não ser tudo Isso é rentável. Aqui novamente, o valor das ações é o determinante final do valor, mas você não pode discernir muito de qualquer coisa com base no número bruto de opções (o numerador sozinho).

A maioria das empresas estabelece gamas aceitáveis ​​de concessão de opções de estoque para certos cargos e salários associados. Â O que é o alcance da sua posição e onde você está nesse intervalo? O que seria necessário para obter o alcance acima?? Se a resposta for possível? Será oferecido uma quantidade de opções fora do intervalo pré-determinado, repita o salário como uma técnica de negociação. De qualquer forma, procure o que for justo e apropriado para a posição.

Se você estiver considerando um cargo executivo em uma empresa com investidores iniciais existentes, esteja ciente de que a empresa também precisará apoiar um CEO, três vice-presidentes e cinco a sete diretores com opções de ações de incentivo do pool de ações. Embora as circunstâncias variem amplamente para afetar a quantidade adequada de opções associadas a um cargo executivo, o consenso geral para vários cargos é o seguinte:

CEO - opção de opção de 4 a 8%

Opções de VP's - Opções de 2 a 3%

CFO - Â Opções de 1 a 3%

Diretores - Opções de 1/2% ou menos.

Os CEOs do fundador com partes ou outros fatos particulares podem influenciar esses números e todas as generalizações são perigosas. O montante certo para qualquer situação é, e deve ser, o foco de uma boa discussão.

Compreender os termos-chave.

Os termos-chave com as opções de estoque referem-se ao preço e à aquisição das opções. Â O que o preço é pode ser relativamente direto enquanto o preço é determinado não é. В Mais sobre isso em um momento.

Vesting significa que você ganha o direito de comprar as opções ao longo de um período de tempo. Seu colete direito ao longo do tempo. Por exemplo, se a opção de estoque especifica que você obtém 1.000 opções de ações com preço de $ 1.00 com um período de aquisição de quatro anos, você pode comprar 250 ações por ano por quatro anos. Você não precisa comprá-las então, mas você tem a direito de comprá-los então. Se você ficar empregado da empresa de concessão, você pode ter o direito de comprar as opções adquiridas em 5, 7 ou 10 anos. Você deve saber o horário de aquisição e quanto tempo você pode comprar suas opções adquiridas.

O preço de uma opção de estoque é outro assunto. As opções de ações são projetadas e destinadas pela maioria das empresas a não terem validade no dia em que são concedidas para que não criem um evento tributável aos olhos do Internal Revenue Service. Se você recebeu 1.000 ações com preço de $ 2.00, por exemplo, quando o valor justo de mercado era realmente $ 5.00 por ação - o IRS considera a diferença de US $ 3.000 como renda tributável.

Portanto, o valor justo de mercado da opção na data da concessão é importante. (É por isso que a maioria dos escândalos de opção de estoque se relacionam com "namorando namorando" as opções para ocultar o efeito de renda de concessão de opções com preços menores do que o valor justo de mercado). como determina o valor justo de mercado de uma opção de estoque da empresa privada que, por definição, não é vendida em qualquer mercado de ações aberto ou eficiente?

Pode ser difícil fazer bem e algumas empresas financeiras especializadas existem quase exclusivamente para fornecer essa resposta por uma taxa. Em qualquer caso, suas perguntas precisam ser orientadas para o momento e a fonte da avaliação. Lembre-se se as opções são Preço incorreto, você deve, pessoalmente, deve os impostos. O IRS reserva-se o direito de 20/20 retrospectiva neste evento de preços. В A empresa também será responsável por preços incorretos. O que você precisa determinar é que um esforço profissional foi feito para classificar corretamente as opções. Por um As opções de recebimento de funcionários da empresa pública, isso é muito mais simples porque o preço é determinado pelo preço de fechamento da ação na data da concessão da opção.

Esteja pronto para pagar os impostos.

A premissa subjacente ao valor da opção de compra de ações é que você poderá comprar o estoque no futuro no preço mais baixo de hoje. E sim, quando você realmente compra a opção ou o exercício, você é responsável pelos impostos associados à lucro. Então, se você exercer 250 ações em US $ 1 comprando a opção de uma ação que vale US $ 5 por ação, sua receita do ponto de vista do imposto é o lucro total de US $ 1.000 do lucro por ação de US $ 4. Isso é verdade mesmo se você não se virar e vender essas ações assim que as comprar. В В.

Há muitas histórias de desgraça em torno de pessoas comprando estoque em US $ 1 quando vale 5 dólares e esperando para vender as ações, apenas para vender em US $ 3 por ação. Neste exemplo, os impostos são determinados a partir do lucro em papel, independentemente do lucro real. Isso significa que você deve vender a opção no dia em que você a exerce?? Para a maioria das pessoas, a resposta curta é sim. Em qualquer caso, deve-se entender o evento tributável e a responsabilidade. E esteja pronto para pagar.

Se suas opções se tornam mais valiosas ao longo do tempo, as opções de amanhã tornar-se-ão mais escassas e mais difíceis para você obter mais como resultado. Então, o momento para obter opções de estoque é sempre agora. As opções de amanhã devem ser, se as coisas estão indo bem, mais caro. Haverá menos para distribuir porque o montante original das ações reservadas para concessões de opções tende a diminuir ao longo do tempo. В.

Sim, a empresa poderia simplesmente emitir ou criar mais ações para concessões de opções, mas você precisa perceber que isso diminui o valor de todas as ações existentes. "E lembre-se de que as pessoas que precisam apoiar a criação de compartilhamento adicional são os acionistas que na verdade, será prejudicado pela diminuição do valor da ação. A resposta curta é que todos atuam em seu interesse econômico e as opções se tornam mais valiosas, tornando-se mais difícil para os funcionários.

As opções de ações foram uma fonte de riqueza material para os funcionários de muitas empresas. Para a maioria das pessoas, eles são um assunto arcano, se não um complexo aparentemente complexo. Mas, tendo em conta o dinheiro em jogo, tendo uma compreensão funcional das questões e das dinâmicas Vale a pena o tempo.

Leia o artigo original sobre o VC no DC. Copyright 2010.

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